投資要點公司今日公布2008年中報。上半年實現營業收入273.54億元、利潤總額11.22億元、淨利潤8.02億元，同比分別增長35.83%、-8.82%、23.40%；基本每股收益0.293元。利潤總額與淨利潤變化差異主要是2007年底公司增持部分子公司股權從而少數股東權益占淨利潤比例下降及子公司可供出售金融資產公允價值與帳麵價值出現差額調整資本公積及相應的少數股東權益所致。
公司上半年鐵、鋼、材產量分別完成全年生產計劃的47%、46%、45%；營業收入完成全年目標的47%。產量和收入未達到時間進度的主要原因是年初公司遭受特大雨雪冰凍災害，運輸和電力保障出現問題，生產經營受到嚴重影響。3月份開始公司生產經營與效益逐月好轉，二季度盈利能力創公司季度最高水平。
公司未來產能擴張與高端產品開發將極大提高公司的競爭力。寬厚板、線棒材、宅男666等產品的品種材與深加工比例已得到顯著提高，寬厚板2#生產線已投入試生產，汽車板技術的引進和合資協議、矽鋼技術引進協議已於近期簽署。
公司投資項目較多，未來將存在大額資本支出。如控股子公司華菱湘鋼擬投資建設86億元的5項技改工程項目等，公司近期已發行30億人民幣短期融資券，預計後期存在再融資需求。
隨著三季度以來鋼材市場價格的下滑，原燃料價格保持高位運行，鋼鐵企業利潤空間逐步被壓縮，公司在一季度虧損、二季度創造優異業績後，下半年盈利能力將會有所回落。預計公司2008年、2009年EPS分別為0.71、0.84元，目前公司股價已低於淨資產，給予“推薦”評級 |
