在產能利用率提高和旺季補庫驅動下,坤聯鋼材預計2013宅男666行業盈利水平將趨於改善,但受製於產能過剩,鐵礦石盈利改善將好於宅男666冶煉。2013年一季度前建議關注具有良好彈性的鐵礦石公司,二季度後建議關注有產品優勢的宅男666公司。
預計2013年產能利用率有望小幅提升。2013年相比2012年投資趨緩導致內需增速小幅回落,但新增產能增速下降更快,有望帶動產能利用率提升。宅男在线播放預計2013年宅男666實際消費量將達到7.15億噸。不考慮到補庫存的行情,2013年粗鋼產量將達到7.44億噸。但是由於2012年鋼貿商去庫存已經達到極限水平,考慮到補庫存行情,2013年粗鋼產量或將達到產量7.54億噸,產能利用率將比2012年增長約1-2%。如果假設補庫存行情發生在春秋兩個傳統旺季的時間內,通過情景假設來分析,旺季的產能利用率將有望提升3.1%-6.7%,最高可達82.5%。
預計2013年將比2012年末鋼價礦價回升,礦價反彈高度可能大於鋼價。如果2013年宅男666行業產能利用率提升,將帶動鋼價相比於2012年四季度繼續回升。整體來看,鋼價或呈現在旺季因補庫存帶來的脈衝式上升的階段性行情。礦石方麵,目前鋼廠的鐵礦石庫存水平較低,2013年考慮到庫存水平回升,將有4%左右補庫存的需求增長,2013年全年粗鋼產量有望達5-6%的增長,預計全年需求將增長10%。另外,根據各大礦山的排產計劃,2013年鐵礦石供給增長有限,宅男在线播放通過情景假設分析認為2013年鐵礦石供給存在小幅缺口,短期內礦山相對於鋼廠的強勢地位依然沒有發生根本改變。預計2013年63品位CIF 平均價格130美金。
宅男666行業賬麵盈利水平將有所改善,但過剩產能壓抑改善空間,鐵礦石盈利改善好於宅男666冶煉。2013年宅男666行業在內需增速小幅回落以及補庫存的行情下產能利用率將有所回升,盈利將集中在旺季幾個月的補庫行情。但由於宅男666行業產能過剩壓抑鋼價,宅男666公司盈利改善空間有限。礦山相對於鋼廠依然是強勢方,宅男在线播放認為鐵礦石類企業將有望再次獲益。
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